PAC o investimento unico: entrare subito o a rate?

Nella storia dell’S&P 500, con un orizzonte di dieci anni, un PAC di dodici mesi ha battuto l’investimento unico in circa un caso su tre: il mercato, in media, sale, e chi entra subito ne guadagna di più. Lo stesso risultato emerge dallo studio Vanguard del 2012 su Stati Uniti, Regno Unito e Australia. Il PAC vince dopo i massimi, prima dei crolli, e soprattutto aiuta a restare investiti.

È un modo di guardare il futuro come un ventaglio di possibilità invece che come una sola linea: si costruiscono centinaia di mercati casuali con le stesse caratteristiche (rendimento medio e volatilità, o mesi veri della storia) e si misura quante volte succede ciascuna cosa. Non prevede il mercato: mostra quanto il risultato dipende dalla fortuna.

Non esiste una regola unica: più è lungo, più somiglia a restare in liquidità. Nella pratica si usano spesso durate tra sei e ventiquattro mesi; la scelta dipende dalla tolleranza alle perdite e dal peso di quel capitale sul patrimonio.

L’indice FTSE MIB misura solo i prezzi delle azioni: i dividendi, che in Italia sono stati storicamente alti, non sono compresi. Per confrontarlo in modo onesto con l’S&P 500, che li comprende, il calcolatore aggiunge una stima che può cambiare.

Se ogni acquisto ha una commissione fissa, sì: dodici acquisti pagano dodici commissioni. Il calcolatore permette di indicarla. Ma il costo che pesa di più, su un orizzonte lungo, è quello annuo dello strumento: per questo accanto vede lo stesso piano con la metà del costo.

Sì, ma è un caso diverso: chi investe una parte del reddito ogni mese non ha il capitale oggi, quindi non sceglie tra subito e dopo. Questo calcolatore riguarda chi il capitale lo ha già e deve decidere come farlo entrare.